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私募憧憬牛市试探性加仓

发布时间:2019-10-09 17:57:59

自5月中旬以来,部分私募感受到了多重利好叠加带来的市场暖意,已经悄然加仓,预期反弹行情会提前启动。

面对密集的利好政策,本已经空仓的私募老王忍不住小幅加仓。在他看来,无论是年内100家IPO的明确预期,还是沪港通等政策的出台,说明管理层对股市下跌越来越在意了,上证综指在2000点已经稳住,因为下跌会将迎来更多的利好对冲,股市在此点位不存在系统性风险。而在宏观经济层面,发改委向社会资本开放80个项目,越来越多的城市加入取消房产限购的行列,此类微刺激政策层出不穷,也将改变资本市场对经济下行的预期。

“股市信心是一个量变到质变的过程,尽管我对宏观经济依然不是很乐观,但政策利好的不断累积不可忽视,它将促使股市预期改变,股市启动一般会先于经济见底半年左右,我判断6月是一个大概率反弹的月份。”老王说。

“最难熬的投资岁月即将结束。”面对不断出台的利好政策,深圳某经历过多轮牛熊洗礼的私募大佬一脸憧憬地说,他又感受到了2005年牛市启动前迹象,今年股市将迎来真正的上升周期,行情启动时间将会早于市场预期,公司已经高仓位待涨。

上述私募乐观的理由主要有三点。一是A股将近100家公司连续3年高分红,股息率接近5%,对境外长期资本形成吸引力,未来随着资本市场对外开放加深,比如沪港通、QFII扩容,MSCI新兴市场指数纳入A股都将带来境外增量资金;二是目前经济下行将迫使多个产业走向集中,上市公司作为龙头企业将受益于产业链集中的过程,外加混合所有制改革推进等措施也是提高效率的举措,上市公司的业绩将得到增厚;三是从大类资产来看,房价下行和刚性兑付事件的发生,将使得低估值的蓝筹股具有吸引力。

“这种感觉类似2005年股改之前,底部是QFII等机构看到A股成为全球估值洼地后大举买入而抬起的,股改又释放了大股东增厚业绩的动力,赚钱效应吸引了场外资金跑步进场。经过了7年熊市,A股大行情即将启动。”上述私募乐观地说。

尽管判断市场底部可能还将反复,但中欧瑞博、新价值等广深私募的仓位已经不低。私募明星罗伟广说,新价值高仓位蓝筹股和债券,已经做好了熬一年的准备。中欧瑞博董事长吴伟志说,经验告诉我们,低估值区如果做空或者仓位过低,短期可能会有一点痛快,长期看,一旦市场上涨第一波踏空,很可能错失行情。

期债冲高回落

22日,股指早盘小幅高开后窄幅震荡,盘中大幅拉升之后震荡回落,尾盘翻绿,交投十分活跃。现货方面,交运、煤炭、造纸等行业领跌,公用、工艺、房地产等行业领涨,量能较前日显著放大。

22日,国债期货新主力TF1409合约高开于93.692元,期债高开后震荡上行,盘中受5月汇丰PMI预览值大幅高于市场预期影响,期债冲高回落,全天上涨0.01%。在央行本周公开市场逾千亿资金投放的助力下,银行间市场趋紧势头有所缓解。但是随后公布的5月汇丰PMI预览值高于预期,市场乐观情绪被压制。短期债市牛市可能需要继续经受考验。地方债自发自还试点开启,对市场影响仍待观察。短期关注93.5以及93.8关键点位。

22日,上市交易沪深300股指期权仿真合约共90个,期权合约总成交量481,967手,期权合约总持仓量为1,147,136手,成交量看跌/看涨比为1.19。各期权合约隐含波动率基本稳定在30%附近的合理区间,6月合约IO1406-C-2600成交量最大,隐含波动率明显偏高,已超过45%呈超买状态。看跌期权交易量增加,且主要集中于7月合约2000点附近,反映出一定的看空情绪,但隐含波动率仍维持在相对低位(27%左右)形成有力支撑。

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